Active Fixed Income Illusions

Jordan Brooks, Tony Gould, Scott Richardson

In de afgelopen 20 jaar hebben actieve vastrentende managers de neiging gehad om rendementen te leveren die hoger zijn dan hun benchmarks. Dit heeft geleid tot het populaire idee dat actief beleggen in vastrentende markten ‘gemakkelijk’ is. Ons doel is om de waarheidsgetrouwheid van dat begrip te beoordelen. In een breed scala aan populaire actieve FI-categorieën vinden we dat passieve blootstelling aan traditionele risicopremies (vooral blootstelling aan kredietrisico) de meerderheid van de actieve rendementen van FI-managers verklaren. De resulterende implicatie is dat, in tegenstelling tot wat vaak wordt gedacht, traditionele discretionaire actieve FI-strategieën weinig echte alfa bieden en dat traditionele actieve FI-strategieën het strategische diversificatievoordeel van de FI als activaklasse aanzienlijk kunnen verminderen.

Jan de Vries

Jan is founding partner van EBI Capital. Binnen EBI Capital is Jan verantwoordelijk voor de wetenschappelijk onderbouwde beleggingsfilosofie.

jan@ebicapital.nl
06 – 46 44 51 48

Heb je vragen of wil je reageren op dit artikel? Schroom niet om contact met ons op te nemen!