Het kan je bijna niet zijn ontgaan. De AEX-index heeft een ‘nieuw’ record bereikt: 1.000 punten. Voor veel journalisten en financieel deskundigen een reden om de vlag uit te hangen.
Voor ons bij EBI Capital is dit gegeven vooral ruis. Sterker nog: de ‘echte’ AEX-index heeft de grens van 1.000 punten al in 2013 doorbroken. Hoe dat zit? Dat leggen we graag uit.
Het verhaal van twee indexen De AEX-index is de bekendste graadmeter van de Nederlandse beurs, maar weinig beleggers realiseren zich dat er twee varianten bestaan.
De AEX Prijsindex: De standaard grafiek die je in het nieuws ziet.
De AEX Gross Return (GR) Index: De index inclusief herbelegd dividend.
Het verschil tussen deze twee is gigantisch en essentieel voor jouw beeld van rendement.
Een vertekend beeld De standaard AEX-index (de prijsindex) volgt de koersontwikkeling van de 25 grootste en meest verhandelde beursbedrijven op het Damrak. Het is een prijsindex. Dit betekent dat wanneer een bedrijf dividend uitkeert, dit bedrag van de koers afgaat. De index daalt hierdoor ‘kunstmatig’. Het dividend verdwijnt als het ware uit de grafiek.
Omdat Nederlandse bedrijven traditiegetrouw sterke dividendbetalers zijn, geeft de standaard AEX-grafiek dus stelselmatig een te laag beeld van wat aandelen werkelijk hebben opgeleverd.
De kracht van herbelegd dividend Bij de AEX Gross Return Index wordt dat dividend wél meegerekend (herbelegd). Wie naar die grafiek kijkt, ziet de werkelijke kracht van het rente-op-rente effect.
Als we de twee naast elkaar leggen, wordt het verschil pijnlijk duidelijk:
-
De ‘nieuws-AEX’ tikt nu pas de 1.000 punten aan.
-
De AEX inclusief herbelegd dividend brak al in 2013 door deze grens. De huidige indexwaarde is 4.063 punten!
Toen de standaard index nog rond de 350 punten schommelde, doorbrak de ‘total return AEX-index’ al de 1.000 punten. De economische waarde voor de belegger die zijn dividend herbelegde was destijds al bijna drie keer zo hoog.
Conclusie Staar je niet blind op de krantenkoppen over records. Dividend dat wordt uitgekeerd is een belangrijk onderdeel van het totale rendement dat een belegger realiseert. Bij EBI Capital kijken we daarom altijd naar het complete plaatje, niet slechts naar de koersborden.
