Koersvast in een sterke aandelenmaand
Aandelen zetten in juli stevige stappen vooruit
Juli was een positieve maand voor aandelenbeleggers. Gunstige macro-economische ontwikkelingen en solide bedrijfsresultaten zorgden wereldwijd voor hogere koersen. De wereldwijde aandelenmarkt behaalde een rendement van +4,08%.
Binnen de ontwikkelde markten presteerden aandelen van kleinere bedrijven iets beter dan het gemiddelde: global small caps noteerden +4,14%, tegenover +3,49% voor global value en +3,38% voor global small value.
Opkomende markten blonken uit met een gemiddeld rendement van +5,10%. Binnen deze regio presteerden emerging value-aandelen +4,57%, emerging small caps +3,87% en emerging small value +4,37%. Daarmee zetten emerging markets, die ook op jaarbasis tot de sterkst presterende segmenten behoren, hun opmars overtuigend voort.
Wat dreef de markten in juli?
In de VS en Europa viel de inflatie lager uit dan eerder gemeten, wat in de markt de verwachting voedde dat de rente zijn piek heeft bereikt. Centrale banken bleven zelf voorzichtig in hun communicatie, maar beleggers rekenden op een minder strak monetair beleid in de toekomst.
Daarnaast presenteerden veel bedrijven hun kwartaalcijfers. Met name technologiebedrijven in de VS en Azië lieten sterke resultaten zien, wat het sentiment verder ondersteunde. Ook speelde de daling van de Amerikaanse dollar een rol, die voor veel opkomende economieën gunstig uitpakte en de kapitaalinstroom naar deze markten versterkte.
Obligaties: stabiel anker in de portefeuille
Ook het vastrentende deel van de portefeuille droeg in juli licht positief bij. EBI Capital belegt via twee fondsen die elk voor 50% deel uitmaken van de obligatiecomponent. Het Vanguard Global Short-Term Bond Index Fund noteerde –0,11% (YTD +2,07%), terwijl het Dimensional Global Ultra Short Fixed Income Fund +0,29% behaalde (YTD +1,56%). Samen resulteerde dit in een gewogen totaalrendement van +0,09%. Obligaties blijven hiermee een stabiele factor, met beperkte schommelingen en een positief resultaat sinds het begin van het jaar.
Waarom markten toch onzeker blijven
Ondanks de positieve resultaten van juli, is de onderliggende marktomgeving niet wezenlijk veranderd. Geopolitieke spanningen, groeivertraging in China en onzekerheid over het verdere rentebeleid blijven aanwezig. Zulke factoren kunnen op korte termijn tot schommelingen leiden, zonder dat iemand kan voorspellen wanneer of hoe.
Waarom discipline het verschil maakt
Bij EBI Capital baseren we onze beleggingskeuzes niet op korte termijn verwachtingen of marktnieuws. Onze evidence-based strategie richt zich op drie pijlers: brede spreiding, lage kosten en structurele blootstelling aan wetenschappelijk bewezen rendementsfactoren.
In juli leverde de size factor een bescheiden positieve bijdrage, doordat aandelen van kleinere bedrijven gemiddeld iets beter presteerden dan grote ondernemingen. Ook de sterke prestaties van opkomende markten hadden een positief effect op het totaalrendement. Dit zijn geen beslissingen op basis van recente gebeurtenissen, maar het logische gevolg van een breed gespreide, robuuste portefeuille.
Koers houden in alle marktomstandigheden
Of markten stijgen of dalen, onze aanpak blijft onveranderd. We voorspellen geen korte termijnbewegingen en reageren er ook niet op. De ervaring leert dat het vasthouden aan een goed doordachte, evidence-based strategie de beste kans biedt op het realiseren van lange termijn-doelen.
